事件預覽：生態(tài)環(huán)境部8 月10 日發(fā)布《生態(tài)環(huán)境監測質(zhì)量監督檢查三年行動(dòng)計劃(2018 年—2020 年)》，將用三年時(shí)間全面監督檢查生態(tài)環(huán)境監測機構、排污單位、運維機構三類(lèi)主體。此次出臺《生態(tài)環(huán)境監測質(zhì)量監督檢查三年行動(dòng)計劃(2018 年—2020 年)》，目標是到2020年基本形成健全的生態(tài)環(huán)境監測數據質(zhì)量保障責任體系，確保監測數據真實(shí)、準確、客觀(guān)。

　　路徑解析：綜合統籌推進(jìn)，打贏(yíng)污染防治攻堅戰。根據生態(tài)環(huán)境部，此次三年計劃通過(guò)實(shí)現監督檢查全面覆蓋生態(tài)環(huán)境監測機構、排污單位、運維機構三類(lèi)主體，突出檢查重點(diǎn)以及強化部門(mén)聯(lián)動(dòng)實(shí)現。時(shí)間路徑上分三年完成，劃定2018-2020 時(shí)間軸。其中2018 年重點(diǎn)檢查10個(gè)省(區、市)的生態(tài)環(huán)境監測機構、長(cháng)江經(jīng)濟帶重點(diǎn)排污單位和全國10%的環(huán)境空氣自動(dòng)監測站點(diǎn)運維質(zhì)量;2019 年重點(diǎn)檢查10 個(gè)省(區、市)的生態(tài)環(huán)境監測機構、汾渭平原重點(diǎn)排污單位和全國10%的環(huán)境地表水自動(dòng)監測站點(diǎn)運維質(zhì)量;2020 年重點(diǎn)檢查其余11 個(gè)省(區、市)生態(tài)環(huán)境監測機構、京津冀及周邊地區重點(diǎn)排污單位，并做好檢查工作整改落實(shí)情況“回頭看”工作，分別對應空氣、水等領(lǐng)域。

　　政策密集出臺，我國環(huán)境監測市場(chǎng)有望釋放：縱觀(guān)“十三五”期間，隨著(zhù)國家環(huán)保政策的不斷落實(shí)，環(huán)境監測系統正在全國范圍不斷推進(jìn)。且國家在環(huán)保領(lǐng)域的持續投入，進(jìn)一步帶動(dòng)環(huán)境監測行業(yè)發(fā)展。其中與大氣、水、土壤等具體領(lǐng)域的考核時(shí)點(diǎn)相匹配?？紤]到市場(chǎng)庫存、政策考核等因素，水環(huán)境治理相關(guān)政策主要考核年份是2019-2020 年，伴隨著(zhù)細分領(lǐng)域政策細化落實(shí)，水十條、土十條等政策對監測市場(chǎng)的影響將逐漸顯現，特別是在訂單數量和市場(chǎng)份額等多方面有所反映，政策的催化作用逐步開(kāi)始生效。

　　市場(chǎng)梳理：A 股公司集中在中游，新三板大多為下游運營(yíng)商。由于環(huán)境監測技術(shù)的高門(mén)檻，大部分企業(yè)從事廢氣、廢水、環(huán)境空氣、地表水等在線(xiàn)自動(dòng)監測系統的研制、生產(chǎn)、安裝、運營(yíng)(含集成商)，行業(yè)集中度較高。環(huán)境監測產(chǎn)業(yè)鏈主要分為上游硬件&軟件，中游監測儀器、監測系統，下游儀器維護、設備運營(yíng)商組成。目前中游市場(chǎng)主要由上市企業(yè)如雪迪龍、先河環(huán)保、中環(huán)裝備、聚光科技、天瑞儀器等占據。A 股公司主要集中在中游環(huán)節，共計8 家公司，其中2017 年業(yè)績(jì)增長(cháng)良好。而新三板公司中集中在下游運營(yíng)商，體量和規模較小。

　　投資建議：繼續看好環(huán)保板塊，建議沿政策軌跡關(guān)注細分行業(yè)龍頭。2018 年全國環(huán)保工作會(huì )議、兩會(huì )以及第八次環(huán)保大會(huì )相繼召開(kāi)，2018年督察回頭看+專(zhuān)項督察開(kāi)啟，在“政策端”和“監察端”共同驅動(dòng)下，環(huán)保景氣度依舊。正如我們在《環(huán)保行業(yè)2018 年中期策略——一江“碧水”綠意深，“清廢”攻堅正當時(shí)》中，繼續看好環(huán)保板塊，建議從政策推進(jìn)進(jìn)程中發(fā)掘潛在機會(huì )，建議關(guān)注水治理、固廢治理和再生資源板塊投資機會(huì )。固廢板塊，我們建議關(guān)注海諾爾(833896.OC)、環(huán)創(chuàng )科技(831512.OC)、新中天(837164.OC);水治理板塊，建議關(guān)注綜合治理商金達萊( 830777.OC )、水面清潔船市場(chǎng)龍頭飛馳環(huán)保(831846.OC)、水處理設備龍頭力源環(huán)保(831353.OC);再生資源板塊，我們建議關(guān)注目前已經(jīng)建立起國內采購通道、并在技術(shù)和項目運營(yíng)中領(lǐng)先的行業(yè)龍頭。1 ) 金屬廢料回收處理領(lǐng)域： 建議松赫股份(835995.OC)、巨東股份(834815.OC)、鑫泰科技(838975.OC)、仁新科技(833310.OC);2)非金屬廢料回收處理領(lǐng)域：建議關(guān)注利達股份(833329.OC)。

　　風(fēng)險提示：政策推進(jìn)力度不及預期、PPP 訂單釋放不及預期

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